NewGen 張璐：“國內 VR、AR 的火爆程度讓人驚訝”

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據説矽谷的投資人現在更願意來中國看項目了。你將看到：

• 為什麼我們來到了技術創新的歷史節點？
• 要做中美跨界投資先要做好哪些事？
• 矽谷投資人看好哪些賽道？
• 還有未來投資主題猜想

作者：張璐 季星 Judy 加辰

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專注於前沿科技投資的 NewGen Capital 風投正勁，這家位於美國矽谷的基金，投資團隊一水兒斯坦福背景，囊括了矽谷企業家、美國院士——是的，他們的公司就開在斯坦福大門口。


從 2016 年開始，NewGen Capital 的創始人合夥人張璐開始更多地關注中國市場。

過去的幾年，中國市場成了矽谷 VC 的 “香餑餑”，這緣起於 2014 年 9 月阿里巴巴在紐交所上市。“如果不是身處美國，可能很難感受到阿里上市對美國的衝擊和震動。” 張璐在接受媒體採訪時描述，當時無論從華爾街，還是時代廣場，甚至到矽谷，阿里巴巴像場龍捲風席捲一切。

“我在美國常給人講中國故事，也希望回國感受最新發展方向。” 而這一次，張璐來到北京，講的是 “矽谷故事”。

張璐喜歡説一句話 “To good to be true” 。 她不相信所謂的 “熱點” 與 “風口” 。曾估值一路飆升到 90 億美元的新型血液檢測創業公司 Theranos，儘管苦苦掙扎仍擺脱不了正走向泡沫破裂的道路：執照被收回、宣佈檢測報告作廢、捲入監管和法律糾紛。



Theranos 曾宣稱其擁有的 “一滴血” 血檢技術能對化學、生物醫藥領域形成革命性衝擊，但學界普遍質疑 Theranos 存在數據造假。

而在 2016 年上半年異常火熱的 VR、AR 市場，張璐的評價是：“國內 VR、AR 的火爆程度讓人驚訝。”

2015 年開始的資本寒冬，張璐則認為 “高興看到市場進入像這樣健康的資本調整期”：“其實這種泡沫的破滅，矽谷發生過很多次。” 她説到，“如果沒有這樣的泡沫經濟，如何造就一輪又一輪的創新？如果沒有一輪輪的起起伏伏，怎樣打破壟斷？這種起伏反而促進了創新的發展。”
中美跨界的投資機會一定存在，但前提是 “如何建立信任”。“美國人更喜歡真實的故事，而不是拍着胸脯的保證和空談，中美合作的隔閡也可能只有通過不斷的實踐和嘗試才能夠慢慢消除。” 在張璐看來，中美對接與合作的時候，最重要前提是相互理解、尊重對方的遊戲規則。“將來，也許全世界公司不以在美國上市為傲，反而更願意在中國上市。”

以下是張璐在饅頭商學院開學典禮上發表的主題演講，原標題為《世界的創新，機會在哪裏》。


張璐演講現場。

泡沫經濟造就創新

過去幾年，國內創新大潮中湧現出很多商業模式的創新。模式創新確實創造了更大的市場，但如今成功的模式創新是在既得利益者中崛起，初創公司成功的難度越來越大。因此，最近一兩年，創業者和資本家的關注焦點都逐漸轉向了技術。
不同的創新需要踩在不同的歷史節點上，現在的我們正處於技術創新的節點，創業者和 VC 都應該順勢而為。全球經濟下行，很多系統性的參數，比如人口架構，老齡化，整個國家負債率，槓桿率都是系統性參數，我們無法改變。技術創新可以提高生產效率，是拯救經濟下行的唯一出路。近幾年人工智能、大健康等有關技術已經成熟，應用窗口也在逐漸打開，資本開始積極佈局。


科技正改變人類生活。

國內創新市場正在經歷所謂的泡沫破滅後的寒冬。但其實這種泡沫的破滅，矽谷發生過很多次。本來獨角獸意味着非常難得一見的公司，十年前，矽谷也就只有五六家獨角獸公司；但去年湧現了八九十家 “獨角獸” 公司，必然會有一批死亡，形成可怕的泡沫。
如果沒有這樣的泡沫經濟，VC 怎麼賺錢？如果沒有一輪輪起起伏伏，怎樣打破老企業的壟斷？這種起伏反而促進了創新的發展。我很高興看到市場進入像這樣健康的資本調整期。

國內現在第一次經歷調整週期，不可怕，從長遠看對創新非常有利。當市場過熱，資本過熱，優質資本不集中，這才出現如此多獨角獸公司。當市場冷卻，不好的公司被淘汰，才會產生真正偉大的公司。

作為一個在矽谷的中國人，我經常思考如何連通中美兩個創新市場。十年前，美國 VC 經常認為在美國有潛力的項目千萬不能在中國做。但近幾年，美國資本投向中國市場的趨勢越來越明顯。正如駱家輝講過的，最好技術來自於美國，但優質技術最大的市場在美國之外。將來，也許全世界公司不以在美國上市為傲，反而更願意在中國上市。

中國資本在海外探索，美國技術公司也進入中國市場，這些過程中出現了一些誤會，但都是暫時的。市場規則不同，互相沒有信任，很容易產生誤解，大家來不及溝通就把線砍掉了。所以關鍵在於，如何重建雙方的信任。

我在美國常給人講中國故事，也非常希望回國感受最新發展方向。希望大家不要只單方向接觸美國的發展前沿，而要把中國的真實情況也輸送到美國去。美國媒體不會主動做這件事，一定是創業者和投資者來搭建這個最新的信息橋樑。
矽谷在關注什麼？



我在這個行業做了一定年頭，做過後期早期，VC，PE 都有接觸。我們有時候小圈子聊天，説到其實作為投資人也是有很多在創新或者推動創新方面的責任。雖然 VC 掌控的資本很小，但 VC 資本有很強效果。資本對於方向選擇，對於創業者有非常重要的引導作用。


相反我們看創新的時候不僅判斷大的趨勢，判斷大的發展機會，我們也在不停的向創業者學習，把創業者作為整體族羣觀察動向，來得出結論：哪個方向可以繼續跟進？而這個方向選擇是雙方的。我們都需要保持獨立思考，同時協同推進下一步的發展。

下面是一些矽谷投資關注的熱點分享：


矽谷看好的三個熱點技術方向。

首先説説生物技術。生物技術創新具有巨大的風險性。大多數創業者或者投資者，需要在五到十年之後，才能了解這個技術是否真能成功。

雖然生物技術具有天然的風險性，但不代表沒有巨大的市場機會。

例如，隨着基因測序成本越來越低，普及度越來越高，人們可以獲得大量的人類樣本信息。將每個人離散的生物信息匯聚到一起，就是生物信息化，具有很大的市場機會。

在未來，無論是數據本身，還是生物信息本身，會變得越來越像 “氧氣”，也就是越來越關鍵、必須的東西；同時又是無處不在的。但從另外一個角度看，“氧氣” 也會爆炸，產生巨大的破壞力，生物信息也同樣。如何保證生物信息只掌握在合適的人手裏，這是我們重點關注的。

而國內 VR、AR 火爆程度讓人驚訝。大家樂於追求 VR、AR，是因為每個人都在尋找下一代信息載體。智能手機就是一種新型的信息載體，徹底改變了我們的生活。但 VR、AR 真的是下一代信息載體嗎？我相信這個行業的巨大潛力，但大家對它的期待程度可能高過技術本身能發展的程度。
人工智能：不是每個領域都到了商用階段



人工智能代表一個非常廣泛的領域，其中並不是每個領域都到了適合商業應用的階段。在這麼多應用領域中，哪些方向是未來 5-10 年，具有發展機會的呢？我們認為，一共有四個方向。



人工智能有商業應用的四個領域。

【機器人】

工業上，已經有許多工業級機器人開始出現。家庭應用上，現在也有很多新興智能機器人。在老齡化越來越嚴重，人口結構正在變化的當下，這些機器人將扮演更加重要的角色。
雖然機器人的應用前景樂觀，但也應該保持理性判斷。家庭用機器人是創投者應該慎重考慮的方向。任何技術都有一個應用的時機，用户心理接受度是衡量時機是否成熟的關鍵標誌。試問，如果有一台成本兩萬美金一台的機器人，到你家每天和你朝夕相伴，你能接受嗎？

【自然語言處理】

語音交互是一個新的信息端口。對於智能手機來説，觸摸屏技術就是一種信息端口，可以將我們的想法通過觸摸的方式反映到手機上。所謂的語音交互，不僅是理解語意，還有理解語境。不僅要知道這句話什麼意思，還要知道説這個話時候是開心還是諷刺。

目前，自然語言處理已經可以把準確率做到 92% 以上，下一步就是進行各個不同的分支系統的切入。中文作為世界上第一大語言，應用人口最多的語言，相應的語言處理技術非常關鍵。

【計算機視覺】

技術潛力巨大。和我們緊密合作的斯坦福人工智能實驗室，現在的研發重點就是計算機視覺。現在計算機視覺已經可以識別一副抽象畫，並用一句話總結畫的內容。這聽起來簡單，但細思恐極。人類視覺系統是人腦最複雜的系統之一，有一半的腦細胞都參與視覺系統的運作。人類經歷幾千年的演化，而計算機視覺這個技術只發展了二十年，潛力非常大。
應用場景明確。除了讀抽象畫之外，還可應用到無人駕駛、安防等等領域，同時也需要更多的資本注入幫助尋找最合適的應用場景。

【機器學習】

機器學習之所以關鍵，是因為它是一個技術基礎。在未來，機器學習將成為一個任何行業都能應用的技術。現在，很多矽谷的大公司已經開始佈局。例如，微軟有內部開源的機器學習平台 CNTK，已經吸引了許多開發者的關注，彙集了更多好的應用場景。Google有希望成為這個行業標準制定者的野心，不僅有 AlphaGo，也還有一個開源平台 Tensor Flow，傳播範圍很廣。

除美國之外，中國對 AlphaGo 博弈過程關注度最高，説明國內對於新興技術的熱情很高。國內有很多人關注的領域是智能醫療，而機器學習開發出的平台可以對接在相應的應用場景裏，產生的效益是巨大的。

為什麼網絡安全還沒有形成藍海市場？



萬物互聯正在發生。很多人家裏已經有智能的電視盒子，温度調控器，安防系統。甚至有些朋友購買的汽車，可以看到車在哪裏，充電多少。


我有很多黑客朋友，他們經常在Google做一個很小的聚會，我每次去都覺得我是最笨的人。這些人也會做有點出格的事情。比如開會的時候，莫名其妙會場裏一個無人機就開始起飛。主持人只能停下來問：誰搞的？他們可以黑進各種地方。

這就是所謂的萬物互聯。萬物互聯帶來的是可怕的安全隱患。黑客可以黑進你家的電視盒子，控制播放的內容；可以黑進智能空調，控制你家的温度；甚至可以黑進安防攝像頭，看看你每天在做什麼。萬物互聯給我們帶來了便利，但也讓我們的生活更加不安全。


看似安全的使用環境實則危機四伏之類。
這個時候網絡安全變得異常關鍵。但為什麼網絡安全系統現在還沒有形成巨大的藍海市場？

黑客技術還沒這麼可怕。就像殺毒軟件一樣，沒有病毒，這個軟件就不會流行。

很多人還在猶豫要不要安裝防黑客的安全系統。一方面，安裝安全系統會犧牲一定的方便性。另一方面，現在很多安全解決方案需要重新做系統，而不是直接嵌入，這也讓很多人都在猶豫。不過，已經有越來越多優質解決方案出現，包括一些即插即用、低成本的安全系統。還有的安全技術將信息虛擬化，黑客攻進去發現根本就是空的。

市場成熟度不夠。網絡安全在智能工業時代將得到大範圍的應用，而這個時代還未完全到來。目前，傳統行業還在苦苦掙扎。大家可以聽到很多新聞，比如傳統半導體公司彼此合併，這就是苦苦掙扎的信號。這些關鍵行業不可能像雅虎一樣突然沒落，它們勢必要尋找技術解決方案。這個方案就是智能工業。

用户網絡安全意識不夠，所以涉及用户級別的安全應用還需要一段時間。雖然我剛剛描繪了大家在智能時代面臨怎樣可怕的安全隱患，但你回家想一想可能還是覺得沒事兒。我們還需要一段時間，甚至一些病毒出現，大家才會意識到網絡安全有多重要。
例如，美國有個網站是幫每個用户尋找合適的婚外情對象。去年，這個網站被黑客侵入，大量數據在網上泄露。非常不幸，有很多用户用自己公司的郵件註冊這個網站。由此發現，原來有不少政府官員、軍方人員在使用這個網站。這件事發生後，機構和用户開始關注自己的隱私信息，他們開始積極尋求網絡安全的解決方案。

還有什麼？釋放人類潛能

除了上述方向，還有幾個方向也是我們重點關注的，但不一定在接下來一兩年內會蓬勃增長，可能在兩到三年內有很大的市場機會。


三種釋放人類潛能科技。
1. 納米機器人

現在已有許多技術公司開始探索。比如，我們合作的創新中心，前段時間宣佈可以做藥丸機器人。一個藥丸裏放一個特殊材料製成的機器人，進入胃裏膠囊殼融化，小材料延展開。機器人開始活動，可以在胃裏走來走去，做簡單的微創手術。

正如《三體》裏提到的維度的概念，納米機器人生活的維度比我們小得多，到那個維度各種技術的應用，市場規模是無法想象的。現在講到醫療中的靶向治療，關鍵就在於可不可以把藥品推送到想推送的細胞上。納米機器人就有望實現真正的靶向治療。

2. 腦功能修復

人腦功能一旦損傷不可修復，通過納米機器人可以重建信息的傳遞過程，甚至可以進一步加速信息的傳遞，讓人腦變成 “超腦” 。再進一步，讓人腦信息和外在機器互聯。這部分難題在於人的大腦是多線程同時進行運作的，通過納米機器人的輸入輸出，在將來可能可以實現人腦和機器互聯。這不是隻在講概念，我們投資了一家相關公司，已經做出來了初步的產品。

3. 超級人類
如何釋放人類的潛能，這是未來技術一個非常看好的方向。通過技術發展讓人類在腦力、體力層面獲得更大的提升。對於單個個體，每個人腦力有限，體力有限。但如果可以通過技術和網絡，把每個人像因子一樣連接到一起，形成巨大的網絡，這時候人類整體的腦力資源將會非常可怕。這是我們非常期待的人類未來。


本文為張璐演講稿整理，感謝饅頭商學院提供素材


資料來源：36Kr