是誰在造車運動背後“煽風點火”？
本文作者劉琦，公眾號icartek，個人微信號：jasonbourne67。36氪經授權發佈。
應該説，國內這兩年出現的“全民造車熱”，罪魁禍首就是特斯拉。所有的造車團隊，無論是傳統車企，還是互聯網選手，無一例外都在對標特斯拉。説到這，Elon Musk真是躺槍。
誠然，這波造車熱潮的持續時間不會太長。具體多久很難説，我又不是指點江山的KOL。人家坐在家裏都知道“小鵬汽車一定能行”！
資本，是這次造車運動的一大推手。一個巴掌拍不響，從車企和互聯網公司跳槽出來的高級打工仔，若是沒有“高瞻遠矚”的投資人埋單，還不如路邊手機貼膜的有商業價值。
最近，小鵬“原型車”下線展出、樂視超級汽車宣稱完成了10.8億美元的融資、長城華冠獲得了發改委的第三張純電動乘用車生產資質。前線不斷傳來喜訊，後方造車運動之夥伴，都在熱血沸騰。你們造手機，老子TMD要造車！
我很想知道，李書福大叔是怎麼看待這些互聯網造車熱的。作為典型的民營車企代表，他可能只是笑一笑吧。
上篇文章《關於小鵬汽車的5個疑問》中，我從淺顯的技術層面，對互聯網造車提出了抗議。本文，我們主要從政策和資本層面，來看待這個可能10年後大家會拿來當笑話咀嚼的全民運動。
汽車產能已嚴重過剩
事實上，目前中國的汽車工業產能嚴重過剩，與煤炭、鋼材、電解鋁等基礎工業的過剩率有過之無不及。中國每年的汽車需求量是600萬輛左右，而產能則在1000萬，過剩率超過50%。
如此大背景下，大家依然熱衷於創造新的汽車品牌，增加新的汽車產量。再怎麼有情懷、再怎麼想挑戰傳統車企、再怎麼想模仿特斯拉，也要考慮市場。市場消化不了這麼多產能。你的車，沒人買，咋辦？
從整體經濟形勢不好的大局面下，有三重因素一定要考慮：有政府隱性擔保的大型車企無顧忌擴張規模、高壓反腐下汽車作為某種程度上的“奢侈品”銷量被打壓、消費者的現金都流入了房地產能、股市等領域，沒有多餘的閒錢購買毫無增值空間的汽車。
這就是被髮改委視為下一個驅動中國經濟增長的汽車工業的現狀。都賣不動，你跟我談什麼造車？
汽車工業是個規模驅動的產業。只有在某個產量下，才能實現供應鏈、成本控制、後市場的高度和諧。就連保時捷也得下探SUV等相對低端市場，以犧牲品牌價值的代價來換取銷量，確保業績增長；寶馬推出前驅車型，也是同樣的道理。一百多年的汽車工業發展到現在，你講情懷算個毛線。
只有阿斯頓·馬丁這樣苟延殘喘小眾跑車品牌， 才以每年4000多台的銷量艱難生存。所以，樂視找他們合作，他們自然很高興嘛！中國商人這次不但來買車，還是批發！
基於上述，一旦一個汽車品牌被創立，它為了持續發展，就不得不投入大筆資金在生產建設上。你想靠一個手工小作坊去敲打汽車，還不如回家種地。樂視10.8億美元，值得慶賀，但遠遠不夠。200億人民幣的現金，在初期是最基本的——如果你的車真的每年能賣出數以千/萬計的銷量的話。
我發現大家都在為造車而鼓掌，卻忽視了即便他們的車真的走下了生產線，市場的接受程度如何？如果因為林志穎要“一口氣預定6台”就看多這個市場，那真是滑天下之大稽。
幕後推手是資本
這麼多造車的團隊，我就不一一盤點。拿樂視來説事。最近的10.8億美元融資，投資方有英大資本、深創投、聯想控股、民生信託、新華聯，以及宏兆基金等。這些資方中，英大資本（背後是國家電網和建設銀行）、深創投（背後是深圳市政府）、聯想控股、民生信託這四個國家隊選手惹人注意。
在當前這個浮躁的投資環境下，老闆們恨不得今天投錢明天回本後天上市！而這四家影子銀行竟然如此有耐心拿着LP的錢去投一家汽車企業？汽車工業的回報週期非常長，至少10年。
做一個互聯網項目，順利的話還得3~5年才出成績。而造車，3~5年的時間還不夠R&D，屆時原型車能落地就不錯，別談銷量了，根本產生不了正利潤。
等等，誰説人家要有正的利潤了？樂視要在2022年12月31日前上市！若未履行承諾，則大股東可以以12%的年化利率回購股份！我冊那，這是按照玩PE的套路出牌啊！無論是否IPO成功，影子銀行們都賺錢吶！
距離2022年還有6年時間，那時Model 3估計都滿大街了。屆時LeSEE項目一旦上市，資方立馬套現離場，股民成為接盤俠；上市失敗，資方就相當於投資了一個12%年化利率的項目，雖比房地產項目略低，但比基準利率高4倍！這筆賬怎麼算都不虧，是你你會投嗎？
樂視作為一家市值900多億人民幣的A股公司，本身就具備強大的信用支撐。加之賈躍亭背後難以言喻的來自商界和政界的隱性擔保，資方們自然很喜歡來合作。
所以，這些資方們，包括給小鵬、威馬、遊俠、蔚來、車和家都團隊投資的基金和個人投資者們，根本就不是為了長期利益，而只是像玩PE一樣看短期的回報！至於中國的民族汽車工業是否振興，他們才不感興趣。
這不是造車，這是在造錢。一輪套一輪，等待股民去埋單。
當然，你可以反駁説，特斯拉在2010年上市時，也處於成長期，且業績相當不堪。企業上市融資是無可厚非的，資方套現為LP賺錢也是名正言順的。這些項目上市，有啥不好呢？
你在美股上市，就美國人對中概股的免疫力，你基本可以放棄暴富的夢想。那麼多財務不良、經營狀況惡化、難以實現承諾的中國公司，早已不受全球投資者的待見。破發是慣常現象。你若在A股上市，好吧，A股市場從來就不是融資用的。你懂的。
對於一個汽車創業公司，真正適合的投資者，應該是長線資本，比如家族基金、社保基金等；此外就是政府（出於扶持理念）、大型車企、大型財團（出於戰略部署）。
説到底，政府的責任最大
全民造車是泡沫嗎？是，也不是。
説它是，是因為從互聯網角度看，資本大量進入，各路人馬齊上陣，忽略汽車工業發展的必然規律，想以特斯拉為祖師爺一夜顛覆。這就是泡沫。説它不是，是因為從汽車產業發展的角度看，就這些拿着點錢亂吆喝的，還真形不成氣候。
前面説到資本是“不負責任”的推手，但資本無罪。你不能用發展民族汽車的情懷去綁架資本。資本有業績壓力，也要向LP（老婆）彙報。真正坐視不管的，是中國Government。
首先，中國Government縱容以國企為主要力量的汽車工業，大幅度擴張規模，造成產能過剩，影響行業進步；其次，中國Government發起了萬眾創業，讓高科技創新失去了原本的商業驅動的意義，而蒙上了濃厚的全民套利、逐利的色彩；最後，在供大於求的基本經濟環境下，中國Government以環保的名義，依然大幅度補貼新能源企業，進一步加劇產能過剩，同時通過設立純電動生產資質，明確鼓勵所謂智能電動車的發展，無視市場的接納程度和消化能力。
車和家、樂視等公司建廠，其實為時尚早。因為他們的R&D還沒有完成，像小鵬這樣只進行了5000公里測試就拿出來説事的，完全不顧6萬公里可靠性驗證的基本里程。更何況，原型車還不是完全自己研發的。
從放豪言要批量生產幾十台樣車，到去各地跑馬圈地，其實主要目的並不是為量產做準備。因為這些造車團隊，到今年為止，也只成立了2~3年時間，根本還沒到大規模生產的時間節點。
主要原因就是純電動車生產資質。按照發改委的規定，申請這一資質的企業，必須滿足有樣車、有工廠這兩個硬性條件。所以，對於互聯網造車來説，急於推出樣車獲得社會認可，以及去各地跟當地政府簽下合作建廠，都是為了應對發改委的政策。
畢竟，中國Government是不會向美國能源部那樣給你放幾十個億人民幣的無息貸款的，它能給你的最大恩惠，就是不反對你。生產資質就是最好的恩惠。從整車乘用車生產資質來看，國家已經不會再新批資質了，而這一資質在市場上的交易價格據説已經超過6000萬人民幣，本身就很值錢，以後更值錢。
有了一紙資質，還怕沒人投錢給你嗎？
資料來源：36Kr
應該説，國內這兩年出現的“全民造車熱”，罪魁禍首就是特斯拉。所有的造車團隊，無論是傳統車企，還是互聯網選手，無一例外都在對標特斯拉。説到這，Elon Musk真是躺槍。
誠然，這波造車熱潮的持續時間不會太長。具體多久很難説，我又不是指點江山的KOL。人家坐在家裏都知道“小鵬汽車一定能行”！
資本，是這次造車運動的一大推手。一個巴掌拍不響，從車企和互聯網公司跳槽出來的高級打工仔，若是沒有“高瞻遠矚”的投資人埋單，還不如路邊手機貼膜的有商業價值。
最近，小鵬“原型車”下線展出、樂視超級汽車宣稱完成了10.8億美元的融資、長城華冠獲得了發改委的第三張純電動乘用車生產資質。前線不斷傳來喜訊，後方造車運動之夥伴，都在熱血沸騰。你們造手機，老子TMD要造車！
我很想知道，李書福大叔是怎麼看待這些互聯網造車熱的。作為典型的民營車企代表，他可能只是笑一笑吧。
上篇文章《關於小鵬汽車的5個疑問》中，我從淺顯的技術層面，對互聯網造車提出了抗議。本文，我們主要從政策和資本層面，來看待這個可能10年後大家會拿來當笑話咀嚼的全民運動。
汽車產能已嚴重過剩
事實上，目前中國的汽車工業產能嚴重過剩，與煤炭、鋼材、電解鋁等基礎工業的過剩率有過之無不及。中國每年的汽車需求量是600萬輛左右，而產能則在1000萬，過剩率超過50%。
如此大背景下，大家依然熱衷於創造新的汽車品牌，增加新的汽車產量。再怎麼有情懷、再怎麼想挑戰傳統車企、再怎麼想模仿特斯拉，也要考慮市場。市場消化不了這麼多產能。你的車，沒人買，咋辦？
從整體經濟形勢不好的大局面下，有三重因素一定要考慮：有政府隱性擔保的大型車企無顧忌擴張規模、高壓反腐下汽車作為某種程度上的“奢侈品”銷量被打壓、消費者的現金都流入了房地產能、股市等領域，沒有多餘的閒錢購買毫無增值空間的汽車。
這就是被髮改委視為下一個驅動中國經濟增長的汽車工業的現狀。都賣不動，你跟我談什麼造車？
汽車工業是個規模驅動的產業。只有在某個產量下，才能實現供應鏈、成本控制、後市場的高度和諧。就連保時捷也得下探SUV等相對低端市場，以犧牲品牌價值的代價來換取銷量，確保業績增長；寶馬推出前驅車型，也是同樣的道理。一百多年的汽車工業發展到現在，你講情懷算個毛線。
只有阿斯頓·馬丁這樣苟延殘喘小眾跑車品牌， 才以每年4000多台的銷量艱難生存。所以，樂視找他們合作，他們自然很高興嘛！中國商人這次不但來買車，還是批發！
基於上述，一旦一個汽車品牌被創立，它為了持續發展，就不得不投入大筆資金在生產建設上。你想靠一個手工小作坊去敲打汽車，還不如回家種地。樂視10.8億美元，值得慶賀，但遠遠不夠。200億人民幣的現金，在初期是最基本的——如果你的車真的每年能賣出數以千/萬計的銷量的話。
我發現大家都在為造車而鼓掌，卻忽視了即便他們的車真的走下了生產線，市場的接受程度如何？如果因為林志穎要“一口氣預定6台”就看多這個市場，那真是滑天下之大稽。
幕後推手是資本
這麼多造車的團隊，我就不一一盤點。拿樂視來説事。最近的10.8億美元融資，投資方有英大資本、深創投、聯想控股、民生信託、新華聯，以及宏兆基金等。這些資方中，英大資本（背後是國家電網和建設銀行）、深創投（背後是深圳市政府）、聯想控股、民生信託這四個國家隊選手惹人注意。
在當前這個浮躁的投資環境下，老闆們恨不得今天投錢明天回本後天上市！而這四家影子銀行竟然如此有耐心拿着LP的錢去投一家汽車企業？汽車工業的回報週期非常長，至少10年。
做一個互聯網項目，順利的話還得3~5年才出成績。而造車，3~5年的時間還不夠R&D，屆時原型車能落地就不錯，別談銷量了，根本產生不了正利潤。
等等，誰説人家要有正的利潤了？樂視要在2022年12月31日前上市！若未履行承諾，則大股東可以以12%的年化利率回購股份！我冊那，這是按照玩PE的套路出牌啊！無論是否IPO成功，影子銀行們都賺錢吶！
距離2022年還有6年時間，那時Model 3估計都滿大街了。屆時LeSEE項目一旦上市，資方立馬套現離場，股民成為接盤俠；上市失敗，資方就相當於投資了一個12%年化利率的項目，雖比房地產項目略低，但比基準利率高4倍！這筆賬怎麼算都不虧，是你你會投嗎？
樂視作為一家市值900多億人民幣的A股公司，本身就具備強大的信用支撐。加之賈躍亭背後難以言喻的來自商界和政界的隱性擔保，資方們自然很喜歡來合作。
所以，這些資方們，包括給小鵬、威馬、遊俠、蔚來、車和家都團隊投資的基金和個人投資者們，根本就不是為了長期利益，而只是像玩PE一樣看短期的回報！至於中國的民族汽車工業是否振興，他們才不感興趣。
這不是造車，這是在造錢。一輪套一輪，等待股民去埋單。
當然，你可以反駁説，特斯拉在2010年上市時，也處於成長期，且業績相當不堪。企業上市融資是無可厚非的，資方套現為LP賺錢也是名正言順的。這些項目上市，有啥不好呢？
你在美股上市，就美國人對中概股的免疫力，你基本可以放棄暴富的夢想。那麼多財務不良、經營狀況惡化、難以實現承諾的中國公司，早已不受全球投資者的待見。破發是慣常現象。你若在A股上市，好吧，A股市場從來就不是融資用的。你懂的。
對於一個汽車創業公司，真正適合的投資者，應該是長線資本，比如家族基金、社保基金等；此外就是政府（出於扶持理念）、大型車企、大型財團（出於戰略部署）。
説到底，政府的責任最大
全民造車是泡沫嗎？是，也不是。
説它是，是因為從互聯網角度看，資本大量進入，各路人馬齊上陣，忽略汽車工業發展的必然規律，想以特斯拉為祖師爺一夜顛覆。這就是泡沫。説它不是，是因為從汽車產業發展的角度看，就這些拿着點錢亂吆喝的，還真形不成氣候。
前面説到資本是“不負責任”的推手，但資本無罪。你不能用發展民族汽車的情懷去綁架資本。資本有業績壓力，也要向LP（老婆）彙報。真正坐視不管的，是中國Government。
首先，中國Government縱容以國企為主要力量的汽車工業，大幅度擴張規模，造成產能過剩，影響行業進步；其次，中國Government發起了萬眾創業，讓高科技創新失去了原本的商業驅動的意義，而蒙上了濃厚的全民套利、逐利的色彩；最後，在供大於求的基本經濟環境下，中國Government以環保的名義，依然大幅度補貼新能源企業，進一步加劇產能過剩，同時通過設立純電動生產資質，明確鼓勵所謂智能電動車的發展，無視市場的接納程度和消化能力。
車和家、樂視等公司建廠，其實為時尚早。因為他們的R&D還沒有完成，像小鵬這樣只進行了5000公里測試就拿出來説事的，完全不顧6萬公里可靠性驗證的基本里程。更何況，原型車還不是完全自己研發的。
從放豪言要批量生產幾十台樣車，到去各地跑馬圈地，其實主要目的並不是為量產做準備。因為這些造車團隊，到今年為止，也只成立了2~3年時間，根本還沒到大規模生產的時間節點。
主要原因就是純電動車生產資質。按照發改委的規定，申請這一資質的企業，必須滿足有樣車、有工廠這兩個硬性條件。所以，對於互聯網造車來説，急於推出樣車獲得社會認可，以及去各地跟當地政府簽下合作建廠，都是為了應對發改委的政策。
畢竟，中國Government是不會向美國能源部那樣給你放幾十個億人民幣的無息貸款的，它能給你的最大恩惠，就是不反對你。生產資質就是最好的恩惠。從整車乘用車生產資質來看，國家已經不會再新批資質了，而這一資質在市場上的交易價格據説已經超過6000萬人民幣，本身就很值錢，以後更值錢。
有了一紙資質，還怕沒人投錢給你嗎？
資料來源：36Kr