曼聯公佈截至三月業績 窺探停賽經濟影響

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於紐約交易所上市的曼聯剛發佈2019/20年度第三季度業績。一般而言，在正常情況下，曼聯的季度業績因為每年賽程編排(比如主客場次)不同，與前一年同期比較的參考價值未必太大，但今次業績正好反映自三月中起因新冠肺炎疫情停賽的實則影響，值得大家留意。

在這三個月的業績期，停賽只佔約兩個星期的時間，曼聯受影響的賽事包括英超作客熱刺、足總杯作客諾域治，與及歐霸十六強次回合主場對奧地利寧斯共三場賽事。整個季度共行了8場主場 (英超5場，歐霸1場，本土杯賽2場)和10場作客(英超4場，歐霸2場，本土杯賽4場)賽事，相比 2018/19 同期，進行了7場主場 (英超5場，歐聯和本土杯賽各1場)和10場作客(英超6場，歐聯1場，本土杯賽3場)比賽，差異並不太大，比賽日收入由去年同期£31.7m下跌至£29.1m. 若計及全年首三季累計，則由£87m下跌至£84.3m.

更大的影響反而在電視播映收入。本來曼聯今季缺席歐聯只能參加歐霸，已必然對收入帶來負面影響。而現在再加上停賽的關係，曼聯預計全年需向英超播映權持有者退回約£20m，並在今個季度先收錄其中£15m, 令頭九個月電視收入由去年同期£200.3m大跌至£123.6m. 至於商業收入，可再細分為贊助和商品銷售。贊助收入一般因為合約為固定年期，與及不受賽事多寡的影響，不會像電視播映權般出現太大差異。曼聯在本年度頭九個月贊助收入為£143.5m，而去年同期則為£131.5m, 反映本年内曼聯持續拓展其贊助業務的成效。商品銷售方面，停賽及社交隔離令球場商店自三月中起關閉，令頭九個月收入由去年£76.9 m下跌至£76.1m， 完全抵銷了上半年錄得的輕微增長。總括以上各項收入，本年度頭九個月總收入為£427.5m， 相比去年同期£495.7m 下跌 13.8%.曼聯管理層在與分析員的電話會議中提到，截至三月底，因新冠肺炎影響的收入損失約為£23m，主要包括上面提到估計需向播映權持有者的賠償和門票收入的損失。

在此之前，曼聯自去年九月份公佈2018/19年度全年業績起，一直對外宣稱預計2019/20年度全年收入介乎£560m-£580m，但在今次的業績公告，就表示收回有關預測，並指基於新冠肺炎的重大不明朗因素，未能為全年收入數字提供更新的預測。

至於負債方面，由於英鎊在三月時一度大幅貶值關係，令以美元結算的長期債項出現賬面匯兌損失，淨負債由十二月£391.3m攀升至三月底的£429.1m. 至於現金儲備，一如本欄前文估計，從十二月£100.9m進一步下跌至£90.3m. 不過，曼聯亦提到在銀行設有達£150m的透支額度，可以動用應付短期資金周轉壓力的需要。

英超以至歐洲賽今季能否復賽依然存在重大不明朗因素，即使能復賽也很大機會需要閉門作賽，也幾可肯定賽季無法於六月底前完成。曼聯亦已率先公佈向季票持有人以受影響場數按比例退款，待九月份公佈的全年業績報告必然會見到各項收入都有更大的負面影響。

參考資料：
曼聯2019/20年度第三季度業績公告全文

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標籤: 曼聯  停賽  新冠肺炎