[零佣時代革命] 認識近年香港券商奸詐的收費玩法

取消最低經紀佣金制後的發展
香港自2003年4月1日起取消最低經紀佣金制,自此以後,港股交易所繳付佣金一低再低,各大小券商相繼推出網上交易平台及Apps進行證券買賣,客戶透過網上落盤後,不再需要依賴經紀,甚至使用音頻電話下盤,相當方便。

有見及此,券商採用客服職員開戶及以網上平台交易已成為新常態,經紀陸續被淘汰,跟不上時代及科技進步的傳統券商亦被淘汰,取而代之的是提供低廉交易費用的各大券商。

各券商不時推出免佣推廣,與不少銀行一樣,在一定限期內可以免佣金交易。但是,以香港計算,近年先後有券商提供零佣金買賣,而且並沒有定立推廣限期,很多客戶很擔心它們收費這樣便宜,究竟能不能賺錢,而這些券商竟然是能賺錢的,盈利還愈來愈多,比不少傳統券商還要多。

證券行的主要收入來源及支出成本
這是因為券商已不從股票交易中賺取佣金,其收入包括賺取Margin戶口利息、銀行存款利息、買賣衍生工具的佣金、交收費、系統使用費、外匯兌換(如港元美元的買賣差價)、收取股息的手續費用等等,積少成多,山大斬埋有柴,便能賺取利潤;而成本方面,除了燈油火蠟,還有Office租金、員工工資、系統及電腦設備的維持費用等等。

由於成本基本固定可控,如租金、員工人數等,收入隨著客戶數量上升而有所增加,當收入上升到一個可以Cover成本的時候,便會有利潤,而隨後的收入增長,便是其利潤。當然,也有曾以$3.68佣金、$4.99佣金一筆交易的券商,未捱過回本期就返回最原先的收費模式。因此,這個市場如沒有足夠本錢,其實是難以進入的。


收費模式變得奸詐
除了上述所提及的收入及支出,筆者最想帶出的訊息是「投資者甚少留意交收費」,雖然新玩法仍會較舊玩法能節省成本,但是券商的新玩法其實並不是能使客戶能得益很多。

結算所收取的交收費是0.002%,最低為$2港元,例如當券商收取的是0.005%,而且最低是5.5港元,縱使提供零佣金,但該券商實際多收取了0.003%的交收費,用戶每次交易最少要額外交給該券商$3.5港元的交收費。

而最大問題是在於交收費「合單」及「不合單」,要知道就算券商收取的是0.005%、最低收$5.5港元的時候,「合單」也是交易金額的0.005%,但在「不合單」的情況計,在每次交收都收最低的$5.5港元,這樣手續費便會變得浮動,容易失去預算。

例如購買某股票10手,在市場掛上買盤或賣盤,如另一方每次都向這個排盤成交一手,分10次交收,就收了$55港元的交收費用,還未計算有沒有收取佣金,所以就算零佣金,實質收費亦相當於繳交了最低佣金。

記得我說過結算所收取的交收費是0.002%、最低為$2港元嗎?如是次交易只需繳交$2港元交收費,則券商賺了$53港元,與收取最低佣金並無太大差別。而相信香港不少投資者都未必了解這種比較新的收費模式,誤以為零佣金就是最抵。

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Reference:
耀才: http://www.bsgroup.com.hk/
一通: http://www.i-access.com/start_c.html
富途: https://hk.futu5.com/
8 Securities: https://www.8securities.com/tc-robo/

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